Meno round ma più capitali: il report Q3 2026 di Growth Capital e Italian Tech Alliance fotografa un mercato che si concentra sui round più grandi
1,465 miliardi di euro investiti in startup e imprese innovative italiane nei primi nove mesi del 2026, contro gli 855 milioni dello stesso periodo del 2025. È quanto emerge dall’Osservatorio trimestrale sul venture capital in Italia di Growth Capital e Italian Tech Alliance, presentato a Roma il 22 ottobre. Il dato supera già il totale dell’intero 2024, e il mercato è sulla strada per superare anche quello del 2025.
Meno operazioni, ticket più alti
Crescono i capitali, ma calano le operazioni: 210 round nei nove mesi, il 31% in meno rispetto ai 307 del 2025. Il ticket medio sale così a 7 milioni e la mediana a 2 milioni, entrambi valori record.
Il terzo trimestre da solo vale 653 milioni in 56 round. È il secondo trimestre di sempre per capitali investiti e il più debole per numero di operazioni. Il round più grande del trimestre è la Series D da 234 milioni di Exein.
Secondo Fabio Mondini de Focatiis, founding partner di Growth Capital, il mercato italiano sta maturando: i round diminuiscono, ma l’importo raccolto cresce.
Le fasi di investimento
- Pre-seed e seed: 116 round nei nove mesi, il 42% in meno rispetto al 2025. Restano comunque più della metà delle operazioni del terzo trimestre.
- Series A: 9 round e 101 milioni nel terzo trimestre, in ripresa dopo il minimo del secondo.
- Series B e successive: 18 round per 660 milioni, già più dell’intero 2025, pari al 45% dei capitali investiti.
I settori
In testa c’è il software, con 512 milioni (il 35% del totale), in gran parte legati all’intelligenza artificiale. Seguono life sciences (258 milioni), smart city (209 milioni) e fintech (195 milioni). I primi quattro settori raccolgono l’80% dei capitali, mentre software, life sciences e smart city concentrano più della metà delle operazioni.
Un approfondimento realizzato con CDP Venture Capital è dedicato al cleantech: dal 2021 ha attratto 1,6 miliardi di euro. Nel 2026 vale però solo il 13% del venture capital italiano, contro circa il 25% in Europa.
Nuovi fondi ed exit
Nel 2026 sono nati 11 nuovi fondi italiani di venture capital, che hanno raccolto 283 milioni: sono già più dei fondi lanciati in tutto il 2025. Le exit sono 25: 23 acquisizioni e due quotazioni al Nasdaq, quelle di Bending Spoons e Newcleo.
Fonte: Growth Capital – Q3-26 Italian Venture Capital Report
